金玉1号私募证券投资基金

信托固收 2023年05月05日 19:02 132 admin

金玉1号私募证券投资基金
【投资期限】2024年11月08日到期
【业绩基准】8.3%，超过8.3%的部分投资人享有50%收益
【投资标的】昆明市xx经营有限责任公司2022年度第二期定向债务融资工具，简称：22昆明土地PPN002（032281026.IB）
【标的债券上市场所】银行间市场清算所股份有限公司
【标的债券主承销商】光大证券股份有限公司
【发行方介绍】
债券发行人：昆明市土地开发投资经营有限责任公司，主体评级AA+，是昆明市重要的土地整理主体和唯一的保障房建设开发主体，在昆明市土地一级开发和城区旧城改造领域具有重要地位，业务具有较强的垄断性，2021年总资产772.57亿
股东背景：发行人控股股东和实际控制人均为昆明市人民政府国有资产监督管理委员会。
地区优势：昆明市为云南省省会，是我国面向东盟的门户城市，具有重要的区位优势和战略地位。2022年，昆明市分别实现地区生产总值7,541.37亿元

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　　9股重仓比例超5% 　　以二季度末的收盘价计算，社保基金对其重仓的103家上市公司的合计持股市值达到407.19亿元;其中，有11只股的社保持仓市值超过10亿元。　　万华化学获社保基金重仓35.04亿元，重仓市值最高，前十大流通股东中共出现了3家社保基金身影，合计持股市值占公司流通市值的3.55%;与二季度相比，持仓占比减少了0.98%。万华化学发布的三季报显示，受益于三季度化工行情回暖，公司第三季度净利润达25.14 亿元，同比增长10.35%，环比大增72.43%。公司的乙烯项目正积极推进，预计年底建成投产，这一举措将助力万华不断延伸产业链，从上游原料到下游加工布局全链条利润。　　从持仓占比来看，三季报中，社保基金对精研科技、三人行、我武生物、利尔化学、爱婴室等9只股的持仓占比超5%。其中，皮阿诺前十大流通股东中首次出现社保基金的身影，三季度社保基金新进持股0.84亿元，占流通股比例5.39%。近日，公司表示，计划对全国TOP50的地产商采用直营的模式，且全屋定制智能制造项目已开工建设，项目建成投产后将新增35万套的衣柜产能;公司的零售衣柜业务在疫情后迅速恢复，并保持了不错的增长，虽然前三季度的净利润1.23亿元，同比下降0.44%，但第三季度业绩飘红，实现营业收入4.96亿元，同比增加9.55%，归母净利润7324.75万元，同比增加14.1%。　　另外，三季度获得社保重仓的9股中，利尔化学、中旗股份和皮阿诺的市盈率均不足30倍。　　社保基金连续8季度持有29股　　从目前的三季报数据往前追溯可以发现，有29只股获社保基金持续持有超过两年，其中涪陵榨菜、国药股份的连续持仓时间均长达8年，丽珠集团、我武生物获社保基金连续持有时间长达5年。　　从持仓占流通市值比例来看，社保基金连续持仓超2年的29只个股中，我武生物、利尔化学、南极电商获社保基金持股比例分别为7.51%、7.43%和5.76%，比例最高。　　持仓变动来看，29只连续重仓股中，三季度末社保基金持股数量环比增持的有9只，环比增仓幅度较大的有华海药业、皖能电力、利尔化学和三峡水利等，持股量增幅分别达67.78%、49.97%、52.72%和38.4%。减持的有9只，减持幅度较大的有国药股份、荣盛发展、拓普集团和宏大爆破等，持股量降幅为73.06%、55.27%、51.63%和50.82%。　　从前三季度业绩来看，29股中净利润同比增长的有20只。净利润增幅较高的有再升科技、三峡水利、利尔化学等，公司前三季度净利润分别为3.18亿元、3.84亿元、4.17亿元，同比增幅为136.31%、126.31%、77.8%。净利润同比下降的有9只，降幅居前的有万华化学、蓝晓科技、重庆啤酒等，净利润同比分别下降32.28、28.76%、22.39%。

金固股份32亿募投项目不及预期转型受挫净利降四成财务费用增五倍
　　原标题：金固股份32亿募投项目不及预期转型受挫净利降四成财务费用增五倍　　长江商报消息●长江商报记者李顺　　国内钢制滚型车轮龙头企业金固股份（002488.SZ）两次募资转型投资项目均预判失误，业绩进一步下滑。　　9月16日，公司公告子公司特维轮拟以1.47亿元将新康众注册资本的1.048%转让给品质汽车，转让收益（税后）约7923.34 万元。　　去年新康众净利亏损1.26亿元，特维轮是公司布局汽车后市场领域的实施主体，去年引入阿里巴巴背景的品质汽车公司成立新康众继续投入汽车后市场服务，如今再次转让新康众股份，若交易完成金固股份持有新康众股份降至12.868%。　　2014年和2017年公司先后募资6.1亿元和26.59亿元投资新型高强度钢制轮毂、汽车后市场项目，合计32.69亿元。可去年公司称市场环境变化，终止了新型高强度钢制轮毂项目并将剩余4.24亿元募资补充流动资金，而且由于汽车后市场领域竞争激烈，如今将2013年就开始布局的汽车后市场项目股权逐渐转出。　　长江商报记者发现，两次募资项目不及预期，2016-2018年公司扣非后净利润分别亏损1.41 亿元、3315.62万元和1.61 亿元，今年上半年净利降四成，屡靠投资或资产处置收益才使得净利扭亏。并且公司经营性现金流四年半流出10.56亿，去年公司将4.24亿元募集资金永久补充流动资金后，又两次先后将10亿元和9.5亿元募资暂时补充流动资金，但仍需负债满足资金需求，今年上半年财务费用同比增长544.73%。　　两次募投项目均不及预期　　9月16日，金固股份公告因新康众汽车后市场业务发展迅速，品质汽车拟进一步投资新康众并收购特维轮持有的代表新康众注册资本280万元（约占本次交易前新康众注册资本的1.048%）的股权，转让对价约为1.47亿元，经初步测算特维轮获得的转让收益（税后）约7923.34 万元。　　品质汽车成立于2018年10月2日，股东为阿里巴巴及新投资方共同设立的持股主体，此次受让后品质汽车将持有新康众66.24%股权。　　截至2018年12月31日，新康众的资产总额34.40亿元，负债总额6.04亿元，净资产28.35亿元，2018年度新康众营业收入19.69亿元，营业利润-1.74亿元，净利润-1.26亿元。　　金固股份自2013年开始布局汽车后市场领域，累计投入1.69亿元发展汽车超人项目后，2017年公司定增募集26.59亿元（扣除费用后），全部用于汽车后市场O2O平台建设项目，拟分别向平台运营推广、线下合作商整合、线上平台建设这三个项目分别投资4.5亿元、20.50亿元、1.72亿元（调整后)。　　但才过一年，公司称近年来京东、苏宁等互联网巨头纷纷布局汽车后市场领域，竞争激烈。2018年8月，为了更好的开展募投项目，公司将旗下汽车超人供应链业务与阿里天猫汽车、康众汽配相关业务进行战略重组成立新康众，新康众拥有天猫、淘宝后市场业务（除汽车用品外）的独家运营权。重组后阿里巴巴持有新康众59.54%股份为第一大股东，金固股份持有14.644%股份为第二大股东，而此次公司再次转让了1.048%股权，交易完成后金固股份仅持有新康众12.868%。　　此后特维轮又将其运营的门店业务以及运营该业务的相关资产转让给智车慧达，并由智车慧达承接并转签该业务相关业务合同和人员。上述资产、业务转让完成后，特维司将以募集资金 6亿元、康众汽配公司将以现金2亿元对智车慧达进行现金增资（目前还未完成），上述增资完成后特维司将持有智车慧达公司80%股权，康众汽配公司将持有智车慧达公司20%股权。　　截止今年上半年金固股份累计已投入4.06亿元，仅完成投资进度的15.28%，还剩余募集资金13.95亿元。值得注意的是2018年5月公司将10亿元募资暂时补充流动资金后，2019年5月又再次将9.5亿元募资暂时补流，公司预计项目将在2020年4月25日达到可使用状态，按照目前投资进度情况项目或较难按期完成。　　在此之前公司的募投项目也曾遇阻终止。2014年公司非公开发行募集资金6.10亿元（扣除相关费用后）拟用于投资项目年产500万只新型高强度钢制轮毂和200万只车轮生产线项目。　　可到了2018年公司称，由于国内汽车产销的低迷及国内外宏观环境的变化，制约了公司钢制车轮的销量，为合理利用公司现有产能及控制风险，截至去年底公司累计使用募集资金2.18亿元后终止了这两个项目并将结余募集资金及利息4.24亿元用于永久补充流动资金，用于公司日常经营活动。　　经营性现金流四年半流出10.56亿　　两次募资项目均受挫，金固股份近几年的业绩也亏损严重。　　虽然2017年和2018年公司净利润分别盈利5398.31万元、1.64亿元，但2016-2018年扣非后净利润分别亏损1.41 亿元、3315.62万元和1.61 亿元。　　2017年和2018年金固股份净利润能够扭亏主要是因为2017年公司资产处置收益5177.84万元，2018年产生投资收益3.75亿元。　　今年公司业绩更是大幅下降，上半年公司营业收入和净利润分别为10.88亿元、5096.74万元，分比同比下降26.42%、39.48%。其中钢制车轮及组装车轮、汽车后市场业务、高端装备设备营业收入分别为5.71亿元、3996.06万元、1.15亿元，分别同比下降17.72%、92.68%、22.57%。　　净利连续亏损，公司经营性现金流量净额连续四年半净流出，2015年-2019年上半年，其经营性现金流量净额分别流出2361.67万元、7847.48万元、3.85亿元、4.39亿元、1.3亿元，合计净流出10.56亿元。公司称主要是因为汽车后市场门店新零售业务正处在新的投入期，而钢轮业务的销售信用到期以三至六个月银行承兑汇票的形式收款，因而流动资金需求大。　　2016至2019年上半年公司资产权利受限金额合计分别为4.92亿元、5.20亿元和6.83亿元、6.79亿元，其中大部分是因为公司为取得贷款作为质押担保或银行承兑汇票质押。 2017 年和2018 年末剔除掉募集资金等限制性货币资金部分，公司实际非受限货币资金余额分别为4.66亿元、3.8亿元，截止今年上半年受限资金1.68亿元，加上剩余募集资金13.95亿元，实际可使用货币资金仅为1.53亿元。　　为了满足各业务板块的资金投入需求，金固股份屡次将募集资金用于补充流动资金，但仍需要贷款满足资金需求，截止去年底其有息负债期末余额 20.73 亿元，占总资产的比例为 28.48%，而且今年财务费用3456.40万元，同比增长544.73%。主要是公司汽车后市场中汽车金融业务的投入，汽车金融业务前期一次性投入一般为三年期分期收回本金和利息，前期资金需求较大。　　两次募资项目不及预期，2016-2018年金固股份扣非后净利润分别亏损1.41 亿元、3315.62万元和1.61 亿元，今年上半年净利降四成，屡靠投资或资产处置收益才使得净利扭亏。

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