四川成都成金资产管理2023年债权权益计划(成都金融学院)

私募标债 2023年10月27日 12:20 102 admin

　　12月2日消息，据彭博报道，不愿透露姓名的知情人士称，中国证监会已经制定完成对区域性股权市场的监管规则，并上交国务院等待批复。

　　知情人士称，新规则施行前省级行政区划内已经设立运营机构的，不再设立。尚未设立的，可以设立1家。

　　新规则下，省级政府将负责当地区域性股权市场的日常监管，证监会将考虑允许部分新四板公司到新三板挂牌。

　　其中一位知情人士称，新规则要求权益持有人累计不得超过200人。知情人士称，新规则允许金融资产50万元人民币以上，且具有完全民事行为能力的自然人投资者参与，尚不确定国务院是否将批准该规则。

　　证监会的这一动作，无疑是中国发展多层次资本市场的又一重大里程碑，也预示着新四板在中国多层次资本市场中会占据愈加重要的地位，更是对中国5000多万中小企业的实在利好。

　　事实上，从2012年中央中央允许各地重新设立区域性股权市场开始，短短的四年时间里，新四板发展态势迅猛，截至2016年11月，中国已成立约40家区域性股权交易中心，新四板的挂牌企业数量已经突破6.2万家，远超场内市场和新三板挂牌数量的总和。

　　新四板到底是什么四川成都成金资产管理2023年债权权益计划？为何新四板能以燎原之势快速占据中国资本市场的最大席位？新四板对于中国5000多万的中小企业究竟有何利好？本文将对中国资本市场的这支新贵——新四板，作全面的解析。

一新四板是多层次资本市场不可或缺的重要组成

　　新四板，即区域性股权交易市场，是为了解决“中小企业多、融资难四川成都成金资产管理2023年债权权益计划；社会资金多、投资难”，即“两多两难”问题，由中央允许各地设立的场外资本市场试验。

　　说新四板，就不得不先说中国的多层次资本市场体系。我国的资本市场由场内市场和场外市场两部分构成，其中场内市场包括主板（含中小板）、创业板（俗称二板），场外市场包括全国股转系统（俗称新三板）、区域性股权交易市场（俗称新四板）和证券公司主导的柜台市场组成。

　　通过上图可以看出，中国场外资本市场的企业总量数量上的占比已经大大提高。但是资本市场最重要的功能——融资功能，中国的场外资本市场的融资能力与成熟的资本市场仍有巨大的差距。因此，在中国的多层次资本市场日渐完善和成熟的过程中，提升场外资本市场的融资能力和交易量是必经之路。而占据场外资本市场最大数量份额的新四板，也将是中国多层次资本市场发展的重点。

二新四板的发展历史

2007年5月，中国证监会向国务院上报的《中国多层次证券市场建设方案》获批；

2012年,为促进中小企业发展,解决“中小企业多、融资难;社会资金多、投资难”,即“两多两难”问题,中央允许各地重新设立区域性股权市场,研究并推动在沪深交易所之外进行场外资本市场试验；

2012年5月，中国证监会下发了《关于规范区域性股权交易市场的指导意见（征求意见稿）》，从政策层面首次确认中国资本市场包括四个层次：沪深主板为一板，深市创业板为二板，全国股转系统为三板，区域性股权交易市场为四板；

2013年，中国证监会发布的2013年证监会设定的十项重点工作中，排在首位的是加快发展多层次资本市场。

2013年初的《政府工作报告》中，将加快发展多层次资本市场作为我国深化金融体制改革的一项重要工作。

2013年中，时任证监会主席的肖钢继续强调：加快多层次资本市场体系建设，积极拓展中小微企业融资渠道。

2014年，李克强总理在第八届夏季达沃斯论坛开幕式上也表示：大力发展多层次资本市场；

2015年，时任深交所总经理的宋丽萍在证监会媒体见面会上表示：深交将发挥人才、经验、系统优势，大力支持四板的建设。

2016年12月，据彭博报道，不愿透露姓名的知情人士称，中国证监会已经制定完成对区域性股权市场的监管规则，并上交国务院等待批复。

截至2016年11月，中国已成立约40家区域性股权交易中心，新四板的挂牌企业数量已经突破6.2万家。

截至2016年11月，新四板挂牌企业数量达到62376家，其中前海股权交易中心作为新四板龙头，挂牌企业数量为12879家；

新四板挂牌企业中，资本货物、材料、食品、软件与服务占了总挂牌数量的超过50%。

　　新四板可总结为以下要素：

　　新四板定位

小微企业培育和规范的园地

小微企业的融资中心

地方政府扶持小微企业各种政策和资金综合运用的平台

资本市场中介服务功能的延伸

　　业务范围

以债信融资、并购重组为重点, 逐步带动股权融资

　　业务模式

以中介服务为主导,积极发挥投行等中介服务功能,在投融资双方个性化需求匹配中牵线搭桥,设计产品,创新投融资模式

　　功能定位

服务广大中小型、具备成长性、有价值的企业

解决更多基础层面企业的融资和改制需求

为主板市场提供储备

三新四板与新三板对比

　　核心发行条件对比：

　　挂牌时间对比：

　　挂牌成本不同

挂牌成本基本包括中介机构的费用和挂牌收取的费用。新三板挂牌成本在120万左右，不同区域性股权市场的费用不同，大体成本在70万左右。其中前海股权交易中心新四板直通车服务(包括挂牌、融资辅导、融资对接)仅8万元。

　　融资功能不同

四川成都成金资产管理2023年债权权益计划(成都金融学院)

新三板主要为挂牌企业提供股权融资，新四板主要为企业提供挂牌、登记、托管、转让、展示服务以及各类股权、债权、金融产品等服务。

股价形成机制不同

新三板挂牌企业依据股票交易形成价格，区域性股权交易中心挂牌企业根据公司净资产确定股价。

四新四板龙头：前海股权交易中心

　　前海股权交易中心是在深圳前海深港现代服务业合作区建设的国有企业控股、市场化运作的区域性股权交易市场，于2012年5月15日揭牌。

　　截至今日，前海股权交易中心挂牌企业数量达到12888家，在挂牌数量和规模上，前海股权交易中心处于新四板的龙头地位。

　　前海股权交易中心在股东结构上引入国内三家顶级证券公司———中信证券、国信证券、安信证券，采取公司制经营、职业化管理、团队化运营、市场化运作，力求打造一个与沪深交易所完全不同的新型资本市场。中心利用互联网平台资源，为广大处于初创和发展阶段、尚未走入沪深交易所的中小微企业，提供私募、个性、定制化的金融解决方案，在商业银行和沪深交易所之外，开辟另一个新型融资渠道，帮助企业实现成长梦想。

五前海智媒——新四板第一服务商

　　前海智媒是前海股权交易中心融智平台，新四板直通车是由前海股权交易中心授权·前海智媒独家发行的新四板创新服务体系。前海智媒首创场外资本市场服务体系，是新四板第一服务商。

　　中国新四板第一服务商地位奠基

智媒“融智·融情”服务已覆盖企业家数十万人；

举办新四板创业创新千企峰会，成功发布中国第一支新四板基金、敲响中国新四板第一钟，39家媒体、各地政府、1200名企业家共同见证；

举办中国新四板指数发布与资本路演峰会，成功发布“中国新四板潜力100指数”、成立“中国新四板研究中心”、启动“中国新四板·海外板”；

成功推出中国新四板开创性服务体系——新四板直通车，至今全国已成功举办300场以上；

全国布局14家智媒新四板直通车运营中心，包括广东、北京、西安、成都、德州、福建、新疆、南宁、昆明、河北、合肥、湖南和海外地区新加坡及马来西亚。

（可点击图片查看高清大图）

加入前海新四板，享受多层次资本市场发展的重大利好

与12888位企业并肩同行

中小企业资本生涯从这里开始