阳信县人才公寓建设债权政府债定融
【规模】:1亿元,每期5000万
【期限】:12个月 打款次日成立起息
【付息日】:每年3月20日,6月20日,9月20日,12月20日
【客户收益】:
【一年期】5-20-50-100:8.6%—8.8%—9.0%—9.2%
【资金用途】用于阳信县文萃人才产业园项目建设及补充流动资金
【投资亮点】
亮点一:2021年阳信县GDP256.75亿元,一般公共预算收入14.6亿,阳信是中国第一批综合改革试点县,是山东改革开放试验区。
亮点二:发行方为阳信县XX建设投资集团有限公司,实控人为滨州市人民政府国有资产监督管理委员会,AA评级,2021年末总资产80.63亿元,资产负债率为37.78%。
亮点三:担保方为XX梨都城市建设开发有限公司,实控人为滨州市人民政府国有资产监督管理委员会,2021年9月末总资产36.75亿元。
亮点四:发行人提供13000万元对应当地重要平台的应收账款进行质押,质押率较低。
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【郑州银行中报:新准则下,利息净收入降三成,投资收益增42倍】
今年港股内银股首家发布中报的是郑州银行(6196.HK)。
今年6月份,在郑州银行回归A股成功过会后,面包财经曾撰文对其进行了粗略的解读。虽然郑州银行的总市值不大,但作为港股首家发布业绩的内银股,有不少信息值得关注。
除了常规的财务指标之外,一个关键的要点就是执行新的财务报告准则导致郑州银行的营收结构变化巨大。
此次的财务报告准则变更源于财政部2017年3月31日发布的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》等三项有关金融工具的准则,通常被称为金融工具新准则。
新准则对于境外上市、两地上市的企业要求在2018年1月1日起实施,境内公司在2019年1月1日起实施。
郑州银行是金融工具新准则实施后发布半年报的第一家银行,我们抢先来看看新准则对郑州银行的影响。
新准则影响:营收净利持续增长,利息净收入骤降
单从营收、净利润和总资产的增幅来看,郑州银行交出了一份中规中矩的中期成绩单。
中报披露:2018年上半年,郑州银行营业收入为51.36亿元,同比增加5.68%;归母净利润为23.67亿元,同比上升4.23%;总资产规模为4436.36亿元,较年初增加78.08亿元。
要点在于营收构成。
2018上半年,郑州银行利息净收入28.22亿元,同比下降30.49%;投资净收益14.16亿元,同比增长42倍;手续费佣金净收入9.59亿元,同比微增5.5%。
做一个简单的计算可以观察出收入结构的变化:2018年上半年,郑州银行利息净收入占总收入的比重为54.95%,较2017年上半年的83.54%减少了28.59个百分点;投资净收益的占比则从去年上半年的不到1%骤增至今年上半年的27.58%。
利息净收入和投资净收益变动如此大,其中一个原因就是郑州银行执行新的金融工具准则要求,将旧准则中部分应收款项类投资以公允价值计量,不再作为生息资产,持有期间收益计入投资收益。
除了新旧准则不同的影响,翻查财报可以发现,今年上半年郑州银行的利息支出增长较快也是利息净收入减少的一大原因,截图如下:
2018年上半年,利息支出60.99亿元,较去年同期增加了16.22亿元,同比增长了36.23%,其中存款利息支付27.31亿元,同比增加6.72亿元,增幅32.64%;债券利息支付17.43亿元,同比增加6.6亿元,增幅为60.94%。
截至2018年6月底,郑州银行已发行债券713.67亿元,较2017年末减少了近18亿,主要是由于今年5月份的一笔债券到期兑付。根据财报,债券利息支出增长的主要原因是平均余额增长,以及利率波动导致的平均成本率提升。
贴士:关于新准则的那些事
我国新修订的金融工具有关准则与国际财务报告准则IFRS9基本保持一致,主要对金融工具的分类与计量、减值模型、套期会计三个方面进行了较大程度的修订。
从主要分类上来看,以往的旧准则IAS39在对金融资产进行分类时较为主观,主要根据银行管理层动机对金融资产进行分类。而新的分类标准主要依照“商业模式”与“合同现金流特征”来进行分类,更加客观。
从实际案例来看,摊余成本计量(AC)和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益 (FV-OCI)的金融工具限定条件变得更为严格。而更多的金融工具将以公允价值计量且其变动计入当期损益(FV-PL),如部分票据贴现及转贴现、部分债权类工具、非上市股权投资、委外和非标投资等。
总体来讲,这一分类标准实际上将扩大公允价值的计量范围,并倾向于在利润表中反映公允价值的变动,未来银行的利润波动性或将增大。
贴士插播完毕,看另一个比较值得关注问题——存款。
利差息差收窄,成本收入比上升明显
从存款和贷款数据来看,郑州银行资产端和负债端都处于中低速扩张中。
截至2018年6月末,郑州银行吸收存款2631.13亿元,环比上升3.02%;发放贷款1348.26亿元,环比上升8.33%;存贷比为52.09%,环比上升2.61个百分点。
但需要注意的是,利差和息差都在大幅缩窄。
根据财报披露,郑州银行净利差由2017年上半年的2.05%下降至2018年上半年的1.58%,同期净息差从2.2%将至1.48%。
郑州银行在中报中给出的原因有三点:一是利率市场化导致主要生息资产平均收益率下降;二是金融去杠杆导致的生息负债的平均成本率上升;三是金融工具新准则导致的期间利息收益计入投资收益。
不过,按照郑州银行披露的按旧IAS39口径计算,上半年的净息差为2.02%,同比仍旧下降0.18个百分点。
在业务规模扩大的同时,郑州银行的成本收入比也有所上升:
今年上半年,郑州银行成本收入比为26.99%,同比上升4.39个百分点,创下上市以来新高。从这个角度来看,郑州银行在扩张的同时获取收入的难度在加大,成本在变高。
下面再来看一下郑州银行此前备受关注的逾期贷款情况,这涉及到资产质量的问题。
不良认定偏离度下降,不良率进一步提升
郑州银行回归A股时,发审委在首发申请反馈意见中明确提及了郑州银行的逾期贷款问题。而目前,市场对于各家银行的逾期贷款情况也颇为关注。其中一个重要原因是,今年6月份,有媒体报道称监管要求银行将逾期90天以上贷款计入不良贷款。
事实上,业界一般以不良认定偏离度这个指标作为参考来了解银行对不良贷款认定的松紧程度。(公式:不良认定偏离度=逾期90天以上贷款/不良贷款)
郑州银行的逾期贷款和不良认定偏离度情况如下图:
2012年至2017年,郑州银行逾期贷款增幅明显,从6.36亿增至68.77亿,5年增长了9.8倍。同期,不良贷款偏离度也一直大于1,且从2015年开始呈增长之势,2017年底不良偏离度已经超过1.7。
不过,到了2018年6月底,上述指标均有所下降:逾期贷款为 65.16亿元,较2017年末减少了3.61亿元;不良偏离度为1.48,较2017年末的1.71,下降还是比较明显的。
在2018中报中,郑州银行也表示要按照监管政策要求分步将逾期90天以上的贷款纳入不良,截图如下:
而根据中报披露,截至6月底,郑州银行逾期90天以上贷款余额为38.74亿元,数额仍不算小。而在今年上半年,不良贷款率升至1.88%,环比上升0.38个百分点。
按照郑州银行目前逾期90天以上贷款和不良贷款的数据来看,若继续调整,不良率有可能要继续承压。
但将逾期90天以上贷款纳入不良对投资者而言更倾向于利好。短期来讲,这有可能导致不良率上升,但从长期来看可以提升财报的含金量,提高上市银行财报透明度。(LZQ/CBB)
本文作者:面包财经
免责声明:本文仅供信息分享,不构成对任何人的任何投资建议。
国债逆回购代码,国债逆回购是什么,怎么操作
国债逆回购代码在我国的两大交易所表示如下:
上交所回购品种深交所回购品种
1天国债回购GC001代码:2040011天国债回购R-001131810
2天国债回购GC002代码:2040022天国债回购R-002131811
3天国债回购GC003代码:2040033天国债回购R-003131800
4天国债回购GC004代码:2040044天国债回购R-004131809
7天国债回购GC007代码:2040077天国债回购R-007131801
14天国债回购GC014代码:20401414天国债回购R-014131802
28天国债回购GC028代码:20402828天国债回购R-028131803
91天国债回购GC091代码:20409191天国债回购R-091131805
182天国债回购GC182代码:204182182天国债回购R-182131806
简单的说国债逆回购其实就是一种短期贷款。就是个人户通过国债的回购市场将自己的资金借出去,从而获取固定的利息利益。回购方,就是借钱的人用自己的国债作为抵押来获取借款,等到期后还本付息。当然其交易是买卖双方在成交的同时,约定在未来的某一个时间段以某一个价格再次进行反向成交。
此方式的好处就是,首先其安全性好,风险非常低,有证券交易所在监管,不会出现资金不能归还的情况。其次收益率特别高,其年化收益可达到57%。操作也非常方便,只需到开户的账户里一键操作既可,到期后资金会自动的到账。再者手续费也非常的低,一般是按操作的天数计算的,比如10万元,一天就是1-2元,两天就是2-4元,以此类推的。
其进行国债逆回购的流程只需六步:
一、回购委托。通过向证券公司进行委托。也可以通过柜台和电话自动,网上交易等方式直接下单。
二、回购交易申报。证券公司会根据客户的委托,向证券交易所主机做交易申报,下达回购的交易指令。其在必须申报证券账户,否则无效。
三、交易撮合。交易所的主机会将有效的融资交易申报和融券交易申报进行配对。
四、成交数据发送。在T日闭市之后,交易所会将回购交易成交的数据和其它的证券交易成交的数据一同发送到结算公司。
五、清算交收。
六、回款。比如做3天逆回购,就可以在T+3日,客户的资金可用。T+4日就可以转账。
国债逆回购代码在每个交易所是不一样的。一定要仔细看好。
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