昆明高速城投标债（昆明高速公路投资有限公司）

本文目录一览：

• 1、我想购买城投债，想问在什么类型的机构购买？
• 2、中国有哪些城投债券?
• 3、云南城投连续布局长线投资项目 收益难望短期兑现
• 4、城投标债能直接买吗
• 5、“三道红线”压顶，融创和云南城投如何在流动性危机中自救？

我想购买城投债，想问在什么类型的机构购买？

城投债是债券，进行债券交易需要前往证券交易所或银行开户，开户后在证券交易所或银行交易即可。

什么是债券：

债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金，按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。

债券（Bonds / debenture）是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（债券购买者）即债权人。

债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券（定息证券）的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。

证券的基本要素：

债券尽管种类多种多样，但是在内容上都要包含一些基本的要素。这些要素是指发行的债券上必须载明的基本内容，这是明确债权人和债务人权利与义务的主要约定，具体包括：

1．债券面值

债券面值是指债券的票面价值，是发行人对债券持有人在债券到期后应偿还的本金数额，也是企业向债券持有人按期支付利息的计算依据。债券的面值与债券实际的发行价格并不一定是一致的，发行价格大于面值称为溢价发行，小于面值称为折价发行，等价发行称为平价发行。

2．偿还期

债券偿还期是指企业债券上载明的偿还债券本金的期限，即债券发行日至到期日之间的时间间隔。公司要结合自身资金周转状况及外部资本市场的各种影响因素来确定公司债券的偿还期。

3．付息期

债券的付息期是指企业发行债券后的利息支付的时间。它可以是到期一次支付，或1年、半年或者3个月支付一次。在考虑货币时间价值和通货膨胀因素的情况下，付息期对债券投资者的实际收益有很大影响。到期一次付息的债券，其利息通常是按单利计算的；而年内分期付息的债券，其利息是按复利计算的。

4．票面利率

债券的票面利率是指债券利息与债券面值的比率，是发行人承诺以后一定时期支付给债券持有人报酬的计算标准。债券票面利率的确定主要受到银行利率、发行者的资信状况、偿还期限和利息计算方法以及当时资金市场上资金供求情况等因素的影响。

5．发行人名称

发行人名称指明债券的债务主体，为债权人到期追回本金和利息提供依据。

上述要素是债券票面的基本要素，但在发行时并不一定全部在票面印制出来，例如，在很多情况下，债券发行者是以公告或条例形式向社会公布债券的期限和利率。

中国有哪些城投债券?

债券简称

11京国资PPN001

11京国资PPN002

11赣粤PPN001

11苏国信PPN001

11京投PPN001

11京投PPN002

12苏国信PPN001

12苏交通PPN001

12大渡河PPN001

12首发PPN001

12公控PPN001

03浦发债

03沪轨道债

03苏园建债

03苏交通债

11赣粤CP002

11赣粤CP003

11宁交通CP002

11闽投CP002

11统众CP001

11沪城投CP001

11皖能源CP001

11豫投资CP001

11皖高速CP001

11宁交投CP002

11皖交投CP002

11蒙高新CP002

11宁沪高CP002

11苏国信CP001

11湘高速CP002

11苏国信CP002

11首发CP001

11浙交投CP001

11川港航CP002

11中公用CP002

11绍兴水务CP001

11申通CP001

11轻纺CP001

11申通资CP001

12苏交通CP001

12闽投CP001

12赣高速CP001

12统众CP001

12镇城投CP001

12广控CP001

12粤水电CP001

12津城建CP001

12申能集CP001

04豫高速债

04京地铁

04蒙电债

05申能债

05渝水务债

05苏园建债

05闽高速债

05杭城建债

05粤交通债

05京能债(2)

05沪建设(1)

05沪建设(2)

05川投资01

05川投资02

05桂投债

05泰达债

05武城投债

05世博债

06豫投债

06渝城投债

06嘉交通债

06中原高速债

06冀建投债

06鲁高速债

06渝开投债

06京投债

06张江债

06鄂能债

06厦路桥债

06沪水务债

06长春城开债

06皖投债

06赣投债

06合城投债

06现代投资债

06长沙城投债

07世博债1

07世博债2

07豫投债1

07豫投债2

07北控债

07津城投债

07天保投资债

07渝交通债

07武城投债

07首发债

07渝能源债

07湖交投债

07冀建投债

07江西高速债

07沪建债

07深高速债

07粤交通债

07虞交通债

07甬城投债

07芜湖建投债

07常高新债

07柳州城投债

07台基投债

07蒙路债

07陕高速债

07武汉高科债

07苏城投债

07鲁高速债

07宁公控债

07宜城投债

07诚通债

07泰达债

07湘投债

08兴泸债

08昆建债

08西基投债

08甬交投债

08连云发展债

08铁岭债

08诸城企业债

08嘉城投债

08合肥建投债

08天保投资债

08沪建债01

08沪建债02

08京投债

08常城建债

08苏高新债

08渝城投债

08云投债

08吉高速债

08陕投债

08苏交通债

08蒙路债

08渝交通债

08西宁城投债

08长兴债

08沪城投MTN1

09渝隆债

09临安城建债

09渝水投债

09绍兴水务债

09春华债

09常高新债

09蓉工投债

09兴蓉债

09甬城投债

09武进城投债

09张江债

09赣州发展债

09苏国信债01

09苏国信债02

09怀化城投债

09津临港债

09淮南城投债

09常州投资债

09渝能源债

09无锡交通债

09合肥建投债

09余城建债

09申江债

09扬城建债

09虞水债

09晋交投债

09浦发债

09宁城建债

09株城投债

09外高桥债

09伊城投债

09合肥鑫城债

09江阴城投债

09兖城投债

09咸城投债

09汾湖债

09邕水务

09吉安城投债

09绍交投债

09皖能源债

09临海债

09福州交通债

09温投债

09渝高速债

09南通国投债

09衡城投债

09鹤城投债

09益阳城投债

09桂投债

09宜城投债

09沈国资债

09合海恒债

09嘉高投债

09宿建投债

09亳州债

09嘉善债

09榕建总债

09盘锦建投债

09九城投债

09镇江新区债

09沪国盛债01

09六安城投债

09沪国盛债02

09淮城资债

09滨海建投债

09铁岭债

09久事债

09黄石城投债

09渝地产债

09长春城开债

09铜城投债01

09铜城投债02

09哈城投债

09津城投2

09津城投3

09津滨投债

09芜湖建投债

09兰城投债

09国联债

09浙交投债

09济城建债

09镇城投债

09盐国资债

09昆创控债

09滁交基债

09绵阳投控债

09吴国资债

09杭城投债

09豫投债

09潍投债

09池城投债

09淄博城运债

09五凌债

09闽漳龙债

09昆明滇投债

09海宁国资债

09柳州投控债

09桐城投债

09海投债

09岳城建债

09泰达债

09南京交通债

09扬州开发债

09鲁高速债

09冀建投债01

09冀建投债02

09湖交投债

09青州企业债

09长经开债

09武城投债

09锡经发债

09潭城建债

09京国资债01

09京国资债02

09丹阳城投债

09京投MTN1

09沪城投MTN1

09京国资MTN1

09恒健MTN1

09久事MTN1

09申能集MTN1

09北控MTN1

09京投MTN2

09沪城投MTN2

09浙交投MTN1

09浦发集MTN1

09京国资MTN2

09京国资MTN3

09浙交投MTN2

09申能集MTN2

09甘国投MTN1

09国联MTN1

09粤交通MTN1

09陕高速MTN1

09浙交投MTN3

09西基投MTN1

09京能MTN1

09湘高速MTN1

09京能MTN2

09苏国信MTN1

09宁国资MTN1

10乌城投债

10郴州债

10太仓港债

10长高新债

10泰州债

10辽源债

10萍乡城投债

10巢湖债

10朝国资债01

10朝国资债02

10顺国资债01

10顺国资债02

10贵投债

10宁河西债

10黄山债

10广州建投债

10银城投债

10阜阳城投债

10佳城投债

10红谷城投债

10常德经投债

10合肥高新债

10天保投资债

10淮开控债

10临沂城投债

10扬中城投债

10漯河城投债

10湘高速债

10内蒙高新债

10南昌城投债

10钦州开投债

10宜春城投债

10镇江水投债

10鞍山城投债

10抚顺城投债

10鄂国资债

10金坛债

10赤城投债

10襄投债

10兴城投债

10清江债

10武汉高科债

10长沙城投债

10苏交通债

10渝大晟债

10盐城东方债

10营口债

10广东高速债

10蒙路债

10饶城投债

10粤路建债

10马建投债

10芜湖建投债01

10芜湖建投债02

10杨浦投债01

10杨浦投债02

10攀国投债

10平湖债

10嵊州债

10洪市政债

10渝交通债

10嘉建投债

10德州城投债

10蚌埠城投债

10云投债

10芜湖经开债

10金阳债

10邵阳城投债

10通辽债

10寿光债

10常德城投债

10并高铁债

10丹东债

10渝江北嘴债

10冀交通债

10苏海发债

10华靖债

10无锡城投债

10徐州债

10楚雄开投债

10镇江交投债

10昆交投债

10杭交投债

10闽投债

10宁德国投债

10句容福地债

10辽能源债

10陕投债

10渝开投债

10安顺国资债01

10安顺国资债02

10本溪债

10渝兴债

10通经开债

10红河开投债01

10红河开投债02

10云城投债

10东城发债

10盐城城资债01

10盐城城资债02

10湘潭九华债

10镇城投债

10绵阳投控债

10湖州城投债

10渝水投债

10吴江发展债

10渝南岸债

10南京高新债

10榆城投债

10桂林经投债

10玉溪开投债01

10玉溪开投债02

10南宁城投债

10北国资MTN1

10湘高速MTN1

10粤交通MTN1

10川高速MTN1

10北控集MTN1

10汉城投MTN1

10兴蓉MTN1

10苏国信MTN1

10广交投MTN1

10京投MTN1

10深高速MTN1

10宁交通MTN1

10川高速MTN2

10厦路桥MTN1

10西基投MTN1

10诚通MTN1

10深高速MTN2

10桂投资MTN1

10陕高速MTN1

10国联MTN1

10津城建MTN1

10闽高速MTN1

10宁公用MTN1

10汉城投MTN2

10泰达MTN1

10津城投MTN2

10宁公用MTN2

10泰达MTN2

10京技投MTN1

10同盛MTN1

10粤交通MTN2

10诚通MTN2

10广交投MTN2

10京技投MTN2

10浦路桥MTN1

10豫投资MTN1

10首发MTN1

10京投MTN2

10皖能源MTN1

10渝高速MTN1

10苏国信MTN2

10大渡河MTN1

10浙铁投MTN1

10新水电MTN1

11金城债

11渝华信债

11合川城投债

11晋中公投债

11粤广业债

11渝城投债

11新余债

11筑城投债

11邹城国资债

11新乡投资债

11海控债

11皋交投债

11云南铁投债

11如东东泰债

11桐庐债

11甬交投债

11路桥公投债

11牡国投债

11南太湖债

11临汾投建债

11鹰投债

11粤云浮债

11南京钟山债

11绥化城投债

11抚州债

11盘锦建投债

11文登债

11兴泸债

11莱芜开投债

11泰山债

11富阳债

11吉城建债

11牟平国资债

11宝城投债

11三门债

11石城投债

11长交债

11淮北建投债

11汉中债

11永川惠通债

11娄底城投债

11中煤矿建债

11沈国资债

11乐国资债01

11乐国资债02

11中汇集团债

11皖投债

11景德镇国资债

11高密国投债

11鄂城投债

11镇投债

11潍东方债

11德清债

11申江债

11东营债

11舟山交投债

11赣城债

11常城建债

11三门峡债

11江阴开投债

11诸城开投债

11清河投资债

11邹平债

11四平债

11准国资债

11冀渤海债

11滕州债

11大同建投债

11哈城投债

11渭南债01

11渭南债02

11焦作建投债

11辽阳债

11三明国投债

11潍坊滨投债

11自贡债

11冀建投债01

11冀建投债02

11邯郸城投债

11嘉发债

11鹤壁经投债

11诸暨债

11扬州开发债

11京能债01

11京能债02

11海宁债

11苏新区债

11赣铁债

11丽水城投债

11南平高速债

11海城债

11溧城发债

11株城发债

11大丰港债

11宜昌城投债

11佛山公控债

11长高新债

11滨海建投债01

11滨海建投债02

11东方财信债

11滁州城投债

11永州城投债

11龙海债

11吴国资债

11咸城投债

11普兰店债

11香城建投债

11通化债

11兰城投债

11京谷财债

11盐城城南债

11双鸭山债

11丹东债

11本溪债

11京国资01

11京国资02

11六安债

11兖城投债

11淮南产投债

11宁海城投债

11济宁债

11津城建CP01

11天生桥CP01

11蒙高新CP01

11湘高速CP01

11浙铁投CP01

11粤交通CP01

11宁沪高CP01

11甘电投CP01

11川港航CP01

11赣粤CP01

11武水务CP01

11粤水电CP01

11湘投CP01

11宁交通MTN1

11苏国资MTN1

11锡交通MTN1

11闽漳龙MTN1

11京投MTN1

11浦发集MTN1

11首发MTN1

11闽高速MTN1

11锡公用MTN1

11沪国盛MTN1

11皖能源MTN1

11渝交投MTN1

11苏国资MTN2

11甘电投MTN1

11渝能源MTN1

11汉城投MTN1

11锡交通MTN2

11国联MTN1

11桂投资MTN1

11北国资MTN1

11沪国盛MTN2

11京投MTN2

11锡公用MTN2

11闽漳龙MTN2

11首创MTN1

11新水电MTN1

11鄂能源MTN1

11苏国信MTN1

11首创MTN2

11同盛MTN1

11蒙高路MTN1

11国联MTN2

11首发MTN2

11皖能源MTN2

11川水电MTN1

11豫投资MTN1

11湘投MTN1

11粤高速MTN1

11宁国资MTN1

11浙铁投MTN1

11绍交投MTN1

11津创业MTN1

11滨海建MTN1

11京市政MTN1

11柳控MTN1

11粤交通MTN1

11广交投MTN1

11皖交投MTN1

11西基投MTN1

11经技投MTN1

11渝高速MTN1

11国联MTN3

11川投MTN1

11吉高速MTN1

12乌经开债

12襄投债

12常熟经营债

12津市政债

12延城投债

12鲁高速债

12柳州东城债

12华发集团债

12青岛城投债01

12青岛城投债02

12九城投债

12东胜债

12甬城投债

12葫芦岛债

12镇江新区债

12鞍山城投债

12丹投债

12徐州开发债

12淮安水利债

12嘉名城债

12临安城建债

12宿建投债

12遵义投资债

12辽源国资债

12攀国投

12金坛债

12郑新债

12五华国投债

12潭城建债

12兴城债01

12兴城债02

12伊旗城投债

12海城投债

12苏交通债

12宣城债

12海陵债

12汉滨投资债

12佳城投债

12怀化债

12抚顺城投债

12合肥高新债

12渝南债

12汕头城开债

12黑河城投债

12渝黔江债

12江都债

12孝城投债

12济城建债

12绵阳投控债

12芜湖建投债01

12芜湖建投债02

12宿迁开发债

12合川农投债

12冀交通债

12马城投债

12泰兴债

12海安债

12余城建债

12融强债

12南浔债

12乌海城投债

12河套水务债

12长建投债

12渝南岸债

12统众债

12长经开债

12昆建债

12泉港石建债

12营口债

12湖交投MTN1

12宁交投MTN1

12川水电MTN1

12外高桥MTN1

12皖交投MTN1

12镇城建MTN1

12厦路桥MTN1

12闽高速MTN1

12渝建工MTN1

12申通资MTN1

12西基投MTN1

12杭城投MTN1

12豫投资MTN1

02首都公路债

02重庆城投债

02苏交通

12经技投CP001

12锡公用MTN1

12甘电投MTN1

12十堰城投债

12吉安城投债

12绍交投MTN1

02苏交通

02渝城投

03沪轨道

03苏园建

03浦发债

03苏交通

04京地铁

05申能债

05苏园建

05渝水务

05沪建(1)

05沪建(2)

05京能(2)

05杭城建

05闽高速

05武城投

05世博债

06冀建投

06张江债

06沪水务

06鲁高速

06赣投债

06合城投

07世博(1)

07世博(2)

09城控债

09隧道债

09苏高新

09沪张江

09皖通债

11深高速

11浦路桥

12济城建

12渝南债

12甬城投

12淮水利

12柳东债

12东胜债

11京资01

11京资02

11六安债

11双鸭山

12鲁高速

12华发集

11本溪债

12常经营

11大丰港

11通化债

11丹东债

11吴江债

11淮产投

11宜建投

11盐城南

11兰城投

11龙海债

11滨海01

11滨海02

11咸城投

11株城发

11长高新

11永州债

11赣铁债

11三明债

11诸暨债

11邯郸债

11扬开债

11海城债

11诸城债

11冀投01

11冀投02

11焦作债

11辽阳债

11滁州债

11渭南01

11大同债

11渭南02

11滕州债

11准国资

11邹平债

11淮北债

11东营债

11高密债

11三门峡

11牟平债

11常城建

11潍东方

11吉城建

11汉中债

11舟山债

11中煤建

11景德镇

11抚州债

11沈国资

11惠通债

11泰山债

11赣城债

11牡国投

11兴泸债

11盘锦债

11临汾债

11渝津债

11合城债

11绥化债

11筑城投

11甬交投

10桂林债

11新余债

10玉溪01

10玉溪02

11中汇债

10九华债

10盐城01

10盐城02

10榆城投

10苏海发

10杭交投

11石城投

10渝大晟

10镇交投

10通经开

10红投01

10红投02

11海控债

10渝南岸

10吴江债

10宁高新

10楚雄债

10冀交通

10云投债

10渝交通

10华靖债

10通辽债

10寿光债

10丹东债

10洪市政

10德州债

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10杨浦01

10杨浦02

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10盐东方

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10芜投02

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10宜兴债

10漯河债

10鞍城投

10鄂国资

09榕建债

10镇水投

10红谷滩

10太仓港

10阜阳债

10黄山债

10郴州债

10长高新

10巢湖债

09沈国资

09铁岭债

09九江债

09盘锦债

09临海债

09宜城债

09南通债

09鹤城投

10辽源债

09汾湖债

09吉安债

09咸城投

10镇城投

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09外高桥

09株城投

09虞水债

09扬城建

09合建投

09锡交债

09常投债

09渝能源

09淮城投

09赣州债

09岳城建

09武进债

09潭城建

09常高新

09蓉工投

09长经开

09武城投

09宁交通

09张江债

09潍投债

09滇投债

09闽漳龙

09杭城投

09豫投债

09绵投控

09昆创控

09镇城投

09济城建

09津投2

09津投3

09铜城投

09长城开

09六城投

09春华债

09渝隆债

08渝交通

08苏交通

08云投债

08合建投

08常城建

08苏高新

10武高债

07深高债

08赣粤债

05粤交通

06豫投债

05泰达债

06鄂能债

08昆建债

08西基投

08甬交投

08铁岭债

08嘉城投

08吉高速

08西城投

08长兴债

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09绍水务

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10佳城投

10并高铁

11富阳债

11长交债

09粤高债

11东控01

11东控02

云南城投连续布局长线投资项目 收益难望短期兑现

云南城投置业股份有限公司(以下称“云南城投”)收购成都会展一事引发外界极大关注，在就此次重大资产重组媒体说明会举行之前，12月11日晚间，云南城投连发三份公告，宣布了公司获取或准备获取的三个新项目，包括了昆明658亩城改项目、版纳和东莞的大体量文旅项目，云南城投的布局不断扩展，但这些长线投资项目对于公司目前业绩不佳、负债高企的现状短期内并无助益，反而很有可能进一步增加负担。

深耕昆明大本营 拟拿下滇池路658亩城中村改造

此次云南城投发布的对外投资的公告称，公司拟对西山区城中村改造29号片区土地一级开发进行投资，并表示参与项目土地一级开发是因为可最大程度的获取项目土地使用权。29号片区位于滇池路南亚第壹城西侧杨家地村，总改造面积约658亩，是滇池路沿线仅有两个未改造的城中村，目前西山区正在对片区土地一级开发进行社会投资人招标，投资金额约30亿元。

从公告可以看出，云南城投这次的投标是志在必得，并且是计划进行658亩土地的一二级联动开发。从位置上看，29号片区周边开发成熟，南亚第壹城是目前南市区商业最为繁华之地，滇池路、日新路、前卫西路、南二环围合的这片大区域内，可以说是南市区最为核心的地段，加之体量较大，开发前景看好。云南城投昆明主城区的在建项目目前仅有融城昆明湖一个，也亟待补仓，如果能够顺利获取29号片区开发权，将极大程度夯实云南城投在昆明的开发根基。

加码版纳 文旅地产再落一子

文旅地产是云南城投近年来的重要转型方向，梦云南系布局全国，版纳是其中一个主要战场，继雨林澜山之后，云南城投此次公告宣布又获取了新项目——总占地面积达10平方公里的橄榄坝四季度假区。

据查，版纳橄榄坝四季度假区项目2012年就被四川的明宇集团揽于麾下，计划打造为游度假综合体，但项目随后几年并无明显进展。

云南城投关于出资设立版纳合资公司的公告称，将与明宇集团董事长张建明实际控制的成都希贤共同出资设立版纳云宇，开发西双版纳橄榄坝四季度假区项目，云南城投出资1.95亿持股65%，成为橄榄坝四季度假区项目公司的控股方。新公司设立后，云南城投将在版纳获得一个体量庞大的新文旅项目。

进军珠三角 文旅与住宅综合开发

云南城投此次公告的第三个项目为与大股东云南城投集团的交易，出资5.31亿收购城投集团所持有的广东云景旅游文化产业有限公司90%的股权及 3.98%的出资权，通过收购接手城投集团在东莞的3170亩华阳湖湿地公园项目及东莞市麻涌镇81.2亩住宅用地开发项目。

资料显示，2015年11月15日，麻涌镇人民政府与云南城投集团签订协议，云南城投集团将投资100亿以华阳湖湿地公园为依托，打造岭南水乡文化旅游景区项目。2016年1月，城投集团旗下景洪城投又成功竞得位于华阳湖入口处81.2亩住宅用地。

云南城投公告认为，借助华阳湖湿地公园项目的持续运营，有助于增加云南城投住宅项目的配套优势和市场升值空间，可提升公司的持续盈利能力，增强公司在珠三角区域的影响力，为公司下一步拓展珠三角区域市场打下坚实基础;同时，本次交易有利于解决公司与省城投集团之间的同业竞争。

综合来看，云南城投这三个项目中，不论是城中村改造及二级开发，还是大体量的文旅地产项目，均有投资巨大、开发周期漫长的特点，并不容易很快获得资金回报，短期内无助于解决公司业绩欠佳、负债率高企的问题，只能解释为着眼于长线的投资行为。

城投标债能直接买吗

可以。普通人直接买城投标债的门槛很高昆明高速城投标债，要求五百万以上的金融资产昆明高速城投标债，另外还需要本人去开户的证券公司网点去做认证。投资有风险，请谨慎决策。

“三道红线”压顶，融创和云南城投如何在流动性危机中自救？

房地产 市场仍在经历艰难的过渡期。

恒大宣布全国 楼盘 全线7折冲刺1000亿元销售额目标背后，是“三道红线”的压力倒逼。据北京商报报道，“三道红线”预期之下， 房企 融资继续井喷，在座谈会后的20天中，房企境内外共发行债券融资65笔，融资规模折合人民币约554.9亿元，平均融资成本上升至5.53%，有分析认为，目前部分房企是在“三道红线”的影响还没完全体现出来时力图抓住最后的融资窗口期。

云南城投私募债券信息

此前，据上海证券交易所消息，云南城投50亿元公司债券8月27日获受理，该债券为“云南城投集团2020年非公开发行公司债券”，债券类型为私募债。上月，云南城投集团就已发布多笔融资：8月12日上交所披露，云南城投集团2020年面向专业投资者公开发行公司债券获得受理，拟发行金额120亿元;8月27日，该公司2020年非公开发行公司债券获上交所受理，拟发行金额50亿元。

云南城投的困境起源于2016年开始的“大力收购”，激进的投资收购使得云南城投债务飙升，据财报显示，2016年公司总债务同比增长44.49%至572.27亿元，三年后该值已达833.25亿!

在大理，云南城投通过两次股权收购，总计斥资约5亿元获取了一个名为“大理海东国际旅游休闲体验区”的高端旅游地产项目，也就是后来云南城投的“海东方”项目。2020年3月28日，该项目因涉及违建 别墅 问题被大理海东开发管理委员会通知立即整改，其中海东方体育公园(高尔夫项目)被取消，项目租用土地需要由企业出资建设为生态公园，受此影响，云南城投前期项目投入及土地租金总计2.15亿难以收回。云南城投2019年年报显示，云南城投多 家 主要控股公司去年亏损，其中云南城投海东投资开发有限公司亏损4.72亿元!

“海东方”远景效果

“祸起萧墙”

去年5月，原云南城投董事长许雷因涉嫌严重违纪违法主动投案接受纪律审查和监察调查，也正是从那时开始，公司融资额明显下降，据公开资料显示，2019年云南城投全年融资额较2018年下降了41%!

“祸不单行”

云南城投业绩方面的表现也不尽人意。2017年公司营业收入曾同比上涨47.3%至143.91亿，而2019年营收腰斩一半至62.48亿，其净利润更是同比骤降865.9%至-34.82亿!

云南上市公司2020年半年报

正因为持续的亏损，今年以来云南城投相继出售多家子公司股权。其中，云南城投对外转让昆明欣江合达城建60%股权，评估值为49125万元，最终成交价为 49125 万元;云南城投对外转让东莞云投置业90%股权，评估值为9555.10万元，最终成交价为9555.10万元;云南城投下属公司对外转让西双版纳航投置业80%股权，评估值为 1916.06万元，最终成交价1916.5 万元。云南城投对外转让西安云城置业51%股权，评估值为8280.76万元，最终成交价为8280.76万元。另外，2020年，云南城投启动重大资产重组，拟向集团转让云南城投所持有的天津银润等18家子公司股权。目前，公司及各方正在积极推进重组工作，本次重组涉及资产的审计、评估工作正在积极推进中。

卖地、转股，云南城投如何自救?

今年月29日，云南景洪市政府、西双版纳环球 融创 旅游公司、云南城投旗下景洪投资公司三方签署了一项战略合作协议，主要涉及“澜沧江国际生态文化旅游度假区橄榄坝傣族水乡特色小镇”项目，7月31日发布的合作公告披露，云南城投旗下西双版纳沧江文旅100%股权与西双版纳云辰置业51%股权，以总价5亿元转让给西双版纳融创。

早在4月17日，云南城投就披露两份公告，拟转让沧江文旅和云辰置业股权，上述合作项目即是核心资产。在《华夏时报》对此事件的调查报道当中，云南城投有内部人士向记者证实“我们(城投)的优势，就是拥有大量的土地资源，其手续齐全”，面对资金压力，云南城投能够最先进行操作的，一定是卖地和转让股权。而融创中国董事长孙宏斌最近又对云南的文旅产业非常有兴趣，多次到云南进行实地考察，因为云南城投集团掌握的土地资源开发价值高，所以顺利达成了这项合作。

签约仪式现场

在云南城投的频繁发债和卖地、转股的时候，另一边的融创仍然在攻城掠地。融创2020年中期业绩报告显示，融创中国实现收入773.4亿元、归属净利润109.6亿元、核心利润130.4亿元，同比增长0.7%、6.5%、3.0%，这么一对比， 实力 更为雄厚的融创看起来会显得更“从容淡定”，但是通过和去年对比就能发现2020年上半年融创中国累计实现合同销售金额和累计合同销售面积都有同比下降，拿地的节奏有所放缓。

2019年融创中国净负债率172%、剔除预收款后的资产负债率84%、现金短债比0.93，严重越过“三道红线”。截至2020年6月末，融创中国资产负债率为86.56%，同比下降4.3个百分点;净负债率为149%，同比下降23.3个百分点。

融创中国2020中期业绩：盈利情况

融创中国2020中期业绩：拿地情况

由此看来，融创中国也在积极自救

2020上半年，融创中国物业管理及其他收入为32.9亿元，占比4.2%;文旅城建设及运营收入为9.8亿元，占比为1.3%;截至2020年6月，融创在国内布局12座文旅城、4个旅游度假区、25个文旅小镇、8个会议会展中心，涵盖49个乐园、48个商业、近150家高端酒店，但是如此失衡的营收占比，显然与其所谓“协同赋能”的愿景相去甚远。

孙宏斌曾将投资文旅比喻为“诗和远方”，大概也早已意识到了持有物业的增加会拖慢企业现金回流速度，但与其说是对文旅产业的热爱，更不如说是他对环境优、低密低产品的看好。尽管融创经营丰富、资金雄厚，文旅产业和传统房地产开发模式相比还是带有“慢周期”项目天生的劣势——投入内耗过高，现金回流过慢。巨额负债，要求融创中国必须保持高周转，加速结转去化才能确保现金流维持平衡。

“三道红线”影响下，未来地产圈的趋势将会是不断整合，是从外部“回血”，是自身“造血”，还是忍痛“卖血”，活下去才是当务之急。

截止2019年末，仅云南城投持有8个城市22个房地产储备项目，持有土地7389亩，除了靠买地或转让股权外，云南城投集团如何培养持续的盈利能力，更值得关注。

而对于融创中国，孙宏斌口中“更多的钱、更便宜的钱、更长的钱、可以穿越周期的钱”如何获得?需要看在文旅项目和 住宅 业务之间如何进行权衡。