济宁经开产业发债2023年政府债定融（济宁经开产业发展有限公司）

本文目录一览：

• 1、城投债期限缩短，部分政信出现暂停，政信且做且珍惜
• 2、为什么政府定融要找三方平台
• 3、公司债和定融区别
• 4、不投P2P，我们还可以投啥？
• 5、昌邑市昌盛产业兑付正常吗

城投债期限缩短，部分政信出现暂停，政信且做且珍惜

资产荒从前年就开始说，然后政信项目依然有，只不过真的没以前多了，纵观这两年政信项目，缩减极度严重，收益降到最低6%起，不是一刀切，是逐步再变！

【为何城投不怕借钱？国家统计局：基础设施投资同比增长7.8%！】 项目缩减中！控制债务，后续再降成本是必然，现在存量政信项目且做且珍惜！上段时间也是有讲过一篇文章 【15号文与降准，正确解读，突破传统思维赚钱的时候到了！】， 自从15号文出来后加上降准，收益就有所下降趋势，另外城投公司项目也在逐步压缩中，存量项目募集完成后基本不再新增。

2019年至2021年上半年全国多数省份的城投债券发行期限呈现下降，发行期限平均缩短约0.6年。 这是根据我们持续跟踪的全国1,900余家城投企业2019年以来在公开市场的债券发行期限得出的，我们以每半年为观察窗口计算不同省份按发行规模加权平均的发行期限。我们还发现，这种短期化趋势并不只是出现在某些局部区域，而是呈全国化态势。在典型的24个省份范围内，除少数省份，其他区域在过去5个观察窗口内的债券发行期限均有所缩短。

分税制改革后中央和地方的财权、事权不匹配，导致地方政府的投融资存在较大资金缺口，为弥补这一部分资金缺口，城投公司应运而生。根据国发〔2010〕19号文，地方政府融资平台指由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体。由于城投公司成立的主要目的即通过举债融资为地方经济和 社会 发展筹集资金，为扩大其融资能力， 地方政府曾通过注入货币资金、房地产、国有企业股权、土地（包括储备地、划拨地及出让地），以及学校、医院、公园等公益性资产的方式，对城投公司进行资产性支持。 通过上述注资，一方面可以快速降低资产负债率，避开部分银行贷款对于城投公司债务负担不得高于70%的红线要求；另一方面，注入的资产可以用于城投公司的抵押贷款，进一步提升城投的融资能力。

高收益的政信债，是因为政府极度缺钱吗？

政府缺钱是正常，但不是所谓的资不抵债！因为经过上级财政拨款或银行等放贷，短期是无法实现的，一个基础设施项目建设工程是比较着急的，对比长期低成本资金，短期高收益的资金成本要远低于长期的，所以高收益的政信债目前最长期限也就2年期，很多还要求合同条款增加允许提前还款。

2018年下半年以来，国家有关部门先后发布了《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》等文件，提出促进基建补短板，加快地方政府专项债发行，政府和 社会 资本合作（PPP）也得到不断完善调整。以上措施为地方政府的正常基建投融资拓宽了道路，也为政信类信托项目的发展带来新的动能。

刚接触政信债投资的朋友在学习政信债产品的时候都会有一个疑问，为什么明明是政府融资，却能给出9%左右的收益。花这么高成本融资，为什么不找银行贷款去？

其实，地方政府平台公司是非市场化运营的国企，其主要职能就是为政府进行融资，所以信用远超一般国企。其融资体系相当丰富，融资渠道也非常多，包括银行、发债、保险、非标等多个渠道。

这些融资渠道各有特色，政府平台公司充分利用各渠道优缺点，搭配长周期基础设施建设项目各阶段灵活运营，搭建 健康 、稳定的融资体系。

这期小哥给大家介绍一下政府平台的融资体系有哪些，政信债在其中是什么样的角色。

投资者对政府的信用有一定的认同度，这是投资者买政信类理财的一个重要原因。由于这几年地方政府进行大规模的基础设施建设，后续依然需要大量的资金投入，这决定了地方政府的资金需求依然很大。

我们很容易有个误区，那就是政府融资只通过政信债来募集，其实不是的，只是因为我们接触到的只有政信债而已。

实际上，政府平台大部分的融资都是通过低息发债、商业银行贷款、保险公司融资、非标融资来完成的。其中我们接触多的政信债只是通过金交所非标融资的一小部分，所占比例非常低。

融资的主要手段、成本、期限

1、利用土地做抵押向银行贷款。

这一类的融资手段在绝大多数政府平台中都是借款的大头。

这类贷款的资金成本一般在7%左右，其实很多区县级地方的政府平台是没有评级的，他们很难公开发债，地方上要举债，主要就是靠政府平台从银行拿贷款，尤其是在当地有营业网店的银行以及本地的村镇银行，这些输血政府平台的比较多。这类贷款一般要占到地方债务的一半以上。

2、公开发行债券进行的融资。

发行公开/私募债券的融资成本其实比银行贷款、信托都低，一般利率在3~7%之间。这类融资渠道的占比要看当地的经济实力了，经济越好的地区占比越高，经济差的地方甚至可能没有资格发债。

公开发行的债券属于标准化资产，发行的债券可以在银行间交易市场和证券交易所公开流通买卖。所以经济好一些的地方政府会打造几个信用评级高的发债政府平台发债，而贫困地区则很难通过发债来进行融资。

3、从保险公司拿贷款。

走这一类通道的资金也有，它的融资成本跟银行几乎差不多，因为险资本身资金成本低，而且期限长，投放到政信类项目上的期限也很长，而且一般资金量比较大，也是一个很大的金主。

4、非银行类的非标贷款。

银行的贷款其实绝大多数走的也是非标的通道，就是说，银行把钱借给地方政府平台的债，它不能够在银行里或者证券交易市场里面公开买卖交易。能在银行里面公开交易的那种就是标准资产，比如北京债、四川债那种。

非银行类的非标借款主要就是：信托，定融，融资租赁的融资。同一家政府平台从这三个的通道上获得的融资特点就是成本稍高，占比低，期限较短，基本在两年以内，极少数有三年期的融资，对比其他渠道而言，非标准化融资的限制较少，往往在地方政府平台融资体系中起着“备胎”或“润滑剂”的作用。

政信债就属于非标准化融资，一般地方政府会通过信用评级高的政府平台公司发行信托产品，再通过其子公司（相对资质较弱）发行金交所产品，实际上最终实控人都是地方政府，两者产品安全性不分高低。

如今政信债收益逐步下降，存量项目募集完成后不再新增备案，部分政信项目出现暂停进款，受15号文影响在逐步观察市场 【这个文件要整死城投？城投不死，只是在凋零！】

政府平台融资最终去向主要就是公共基础设施建设以及民生项目，比如老城区翻新、新城区建设等。这种项目动不动就需要数年甚至数十年才能完成，尤其是新区建设项目，前期投入都是巨大的。

只有随着基础设施的完善，土地价格才会起来，招商后政府才能有源源不断的现金流，这样各类企业以及商户逐渐落住新区之后，人气带来新区的土地价格上涨，从而达到良性的循环。

一个大型基建项目不同阶段，需要的建设资金需求是不一样的，不同的时期使用的资金量也不同。如果项目一开始就找银行贷款，一次性借最长期限、最高总量，必然会造成资金的站岗。

所以政府平台会充分利用融资体系中各渠道的优缺点，各种长期、中期、短期的资金，各种低、中、高成本的资金全部都要用上。

以长期低成本的银行贷款、公开债为主，配置中、短期的信托、资管、金交所资金去补充项目的流动性需求，从而使整个基建项目的资金安排充盈并且成本最优化。

这就不奇怪为什么政信债金交所的产品能达到9%年化了，毕竟对比银行贷款，这笔资金虽然成本高一点， 但期限短、限制少、融资占比也低，在关键时候，可用于周转和提高资金流动性。

政信类项目主要是地方上的公共基础设施建设，项目时间战线比较长，很多项目需要数十年才能完成，完成之后投入使用或者招商才能产生收益。 巨额的前期投入以及项目各个阶段的建设都需要不同的资金量，这就会产生有的阶段需要的资金量大，有的阶段需要的资金量少。

前面说过，银行的资金虽然便宜，但是期限一般比较长，那么在需要资金量较少的阶段中，就会造成资金的闲置，这其实会更加提高资金的成本。

所以， 一般政信类项目是各种长期、中期、短期，各个渠道的资金都要用上。以长期低成本的银行贷款、公开发债为主，配合部分中短期的信托类资金，然后再用短期定融高成本资金拿去补充项目资金的流动性周转。 也就是说对于绝大多数政信类项目，定融更多的是作为融资手段的有效补充，整体融资成本会严格的控制。

而且对于一些成本较高的融资渠道，例如金交所、资管产品，地方政府平台还会要求项目的摘牌方贴息。

最后说两句，了解清楚地方政府平台融资体系的逻辑，可以帮助我们更好的了解政信投资产品的风险差异。

我们在选择产品的时候，需要结合地方经济、融资方实力、担保措施等多项情况，再结合自身风险偏好以及资金规划、目标收益等做好匹配。

为什么政府定融要找三方平台

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为什么政府平台公司不直接找银行贷款？为什么政府平台需要通过信托、资管、定融计划融资？



华宇国信

2022年3月30日17:00华宇国信官方账号



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为什么政府平台需要通过信托、资管、定融计划融资？

一、地方政府融资平台融资的主要手段、成本、期限；

1、向商业银行贷款；

这类融资手段在政府平台中都是借款的主要来源， 这类贷款的资金成本一般在6-7%/年左右。

很多区、县级地方政府平台是没有评级的，他们很难公开发债，地方上要举债，主要就是靠政府平台从银行拿贷款，这类贷款一般要占到地方债务的一半以上。银行贷款主要是以长期贷款为主，比如江油鸿飞（江油市级平台）2018年从农业发展银行拿了规模11亿期限15年的授信，不过一般商业银行贷款期限5-10年居多。

另外，银行除了通过贷款给政府平台资金，还会通过非标资产给政府平台输血，比如：银行理财资金可以购买地方政府平台作为融资方如信托、资管、私募债等金融产品。

2、公开发行债券进行的融资；

发行公开债券的融资成本往往比银行贷款、信托、定融等成本还低，一般利率在3-7%之间，公开债券融资的占比就要看当地的经济实力，经济越好的占比就越高，经济条件越差的没法公开发行债券。所以经济好一些的地方政府会打造几个信用评级不错的发债政府平台，但是贫困地区因为预算收入太少，它就很难有优质的政府发债平台。

比如乐山市仅两家AA级政府平台：乐山国投，峨眉山市国投；乐山辖区其它区、县暂时没新AA级平台，所以要打造AA级政府平台还是很难的。

公开发行的债券属于标准化资产，发行的债券可以在银行间交易市场和证券交易所公开流通买卖。

3、从保险公司拿贷款；

这种融资方式的成本跟银行贷款差不多，因为险资本身资金成本低，而且期限长，投放到政信类项目上的期限也很长，而且一般资金量比较大，是政府平台很大的资金来源之一。

4、非银行类金融机构的非标贷款；

非银行类的非标借款主要就是：信托、资管、定融等的融资。同一家政府平台从这三个的通道上获得的融资成本差异不大，基本在10%左右，然后贷款期限基本都在2年以内，极少数有3年期的贷款。只是不同的金融机构，因为其品牌溢价不同，金融机构自身留存的管理费比例有差异，从而导致投资人的实际获得的收益略有差异。

比如都是投资100万，信托的实际年化收益率8%-9%，资管8.5%-9.5%、定融9%-10%左右；只是定融计划的起投门槛最低，基本20万就可以投资，相比政信信托、资管的投资门槛要低很多。

二、地方政府平台各种融资方式的风险差异；

如果都是同一家政府平台的借款，其实不同借款渠道的 风险差异极小，就跟一般企业一样，只要经营正常，他借的钱都会还，如果借款人成为失信被执行人，这种企业即使是从银行借贷、发行公开债券的钱都会 。

虽然政府平台不同融资方式的风控措施略有差异，但效力上差异细小（因为万一出现极小概率延期，基本还款资金来源都是政府参与协调，而不需要去诉讼处置资产来还款）。

即使是一家优质的政府平台，如果是非标类的 ，甚至是一笔极小金额的金融借贷纠纷，都会导致其再融资出问题，甚至公开发行的标准债券的价格也会随之暴跌，从而导致公开发债的成本就会急剧升高。

所以绝大多数地方政府平台都仅仅是把非标类信托、资管、定融作为融资手段的有效补充，不能因为非标融资而拉高其它融资途径的融资成本，整体融资成本也会严格得控制。更不会对不同融资渠道的债务差别对待，因为任何一笔 ，带来的结果都会是企业债务爆雷等一系列的问题。

三、地方政府融资平台为什么不全从银行拿贷款？

地方政府举债的目的主要是为建设地方公共基础设施项目，比如建设新城、新区，动不动就需要数年、数十年的时间才能建设完，尤其是各个地方新区的那些建设项目，前期投入都是巨大的；随着基建设施的完善，土地价格才会起来，招拍挂后政府才能有源源不断的现金流；这样各类企业逐渐落户进入新区后，人气带来新区的土地价格的上涨，从而做到良性循环。

但一个大型基建项目不同阶段，项目建设资金的需求是不一样的，不同时期使用的资金量也不同。假如从基建项目一开始直接找银行贷款，一次性借最长期限、借项目总投资的金额量，这必然会导致大量的资金闲置。

所以现实中政府平台在融资需求上：各种长期、中期、短期不同期限的资金，各种低、中、高成本的资金也全都要用上，以长期低成本的银行贷款、公开发债为主，配置部分中、短期的信托、资管、定融计划资金去补充项目资金的流动性需求。从而实现整个基建项目投资周期完成后，资金使用成本最低化；

最后做个类比：对于政府平台来说，银行贷款是必须一直都要用的主餐；公开发债券是有资格的平台才可以点的主菜；信托、资管公司贷款算是配菜；至于定融计划，对政府平台来说就像零食，偶尔用一下；

了解政府平台公司融资内部逻辑，可以更好地了解各类政信产品的风险差异，在具体投资标的选择上，需要结合地方经济、平台公司实力、抵质押物等具体情况结合自身的风险偏好和投资期限、收益等需求做匹配；

公司债和定融区别

公司债和定融区别如下：

公司债是股份公司为筹措资金以发行债券的方式向社会公众募集的债。表明公司债权的证券称为公司债券。发行公司债须由董事会作出决定，制定募债说明书报主管机关批准。公司债有规定的格式，应编号并在背面注明发行公司债的有关事项。

定向融资工具是指企业在中国境内以非公开方式发行和转让，并约定在一定期限还本付息的直接融资类产品。办法对发行定向融资工具的条件为：（一）发行人是在中国境内注册的股份有限公司或者有限责任公司；（二）发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的3倍；（三）发行人对还本付息的资金安排有明确方案；（四）本中心规定的其他条件。

不投P2P，我们还可以投啥？

之所以聊这个话题，是之前有粉丝问左哥，能不能做一期有关资产配置的科普文章。

其实，我们做资产配置，首先要了解市面上有哪些主流的投资产品，以及它们的风险等级是怎样的。

在本文，左哥在谈具体产品前，还是会先聊几句我认为非常重要的资产配置（后面的文章会单独聊这一块）。

为什么左哥说资产配置非常重要？

主要是现在大多数家庭或个人，没有资产配置的概念，买的产品称得上自杀式投资。

原因在于，大家有了钱之后，就想要更多的钱，想方设法的钻研如何「钱生钱」。

以至于钻进了很多高 收益 的庞氏 ，什么 3M、外汇，贵金属，一不小心把很多人弄的倾家荡产。

股市、期货、虚拟币等里面的韭菜也不在少数，庄家手起刀落，割起韭菜来一点都不含糊。

多少投资人把孩子的奶粉钱、自己的养老钱、老人的治病钱，一股脑的放入到某一个高风险的产品当中，去赚所谓的高收益。

重仓甚至全仓投入，不给自己留一丝后路。

你问他对 XX 股票/虚拟币有什么了解，多数人会回答朋友推荐、网上宣传，觉得还挺不错，就上车了。

左哥想说，这根本不是投资，这完全就是赌博。

那么，真正成熟意义上的投资是什么呢？

我认为是：深入的研究历练 + 科学的资产配置。

所谓的资产配置，简单来说是指投资人根据自己的预期收益，把资金分配在不同类别的投资产品上。

例如：股票、债券、基金、房地产，以及存款等，目的是在获得期望收益之余，可以有效地控制风险。

左哥自己多年的实践，证实一个有效的策略：

1. 投资任何金融产品，都是收益对应风险；

2. 组合资产间相关系数越低，组合风险越低；

3. 不相关资产组合后，收益不变风险反而下降。

左哥在这里，也简单的做了个资产配置的表格，大家可以参考一下其中的内容。

你们可以根据自身的情况、及风险承受能力，去做适当的调整。

如果有需要，左哥后面会再做分享，如何根据自己家庭情况做资产配置。

回归正题，投资的前提是要建立在深入了解之上的。

这一期先为大家盘点一下主流的投资产品，以及对应的风险层级。

如图所示：

一

极低风险的投资产品

极低风险的产品，主要包含银行存款（活期，定期，智能存款），货币基金，还有政府债券。

不过，银行活期收益太低，定期的流动性太差，这里左哥主要聊聊智能存款和政府债券。

01 智能存款

最近几年，各家银行揽储压力大，其中以中小民营银行更甚。

许多银行都开发出了自己的智能存款产品，收益挺不错，还能随存谁取。

左哥对智能存款的投资建议很简单，哪个短期流动性收益高你就买哪个，大银行小银行差别不太大。

据我国的《存款保险条例》规定：

投保机构要向存款保险基金管理机构交纳存款保险基金。当银行 不能兑付存款时，由存款保险进行限额赔付，最高金额为人民币 50 万元。

也就是说如果你在单个银行里的存款低于 50 万元，存款保险是能完全兜底的，安全性不必担忧。

智能存款的配置主要是解决我们日常、应急用的，不必过多考虑长期收益（ 3-5 年），短期收益（ 3-6个月）最高的那种才是最优选。

02 政府债券

政府债券包括国债、政策性银行债和地方政府债，本质都是政府向老百姓 借钱 ，到期归还并支付利息。

国债有主权信用背书，相当安全。

政策性银行债是由政策性银行发的债，最常见的就是国家开发银行为给基建项目融资而发行的国开债（信用等级与主权相同，可理解为利息更高的国债）。

地方政府债是地方政府的发债融资，虽然各个地方政府的财务情况层次不齐，但由于中央对地方政府的隐形保护，到目前为止，政府债保持 0 记录。

我们可以把这三种政府债券，理解为收益率较高的 定期存款 。

不一样的是，如果我们把定期存款提前提取出来，就只能收获活期利息。

对于政府债券，如果我们想要提前提取，只需要损失部分罚金（一般是面值的千分之一）；或者把债券直接卖给其他投资者就行了。

二

较低风险的投资产品

低风险的产品，主要包含报价回购、银行 理财 、保险理财。

01 报价回购

报价回购业务，指券商以自有资产作为抵押物，向投资人借款。在投资到期之后，再会回购这部分质押的资产，并给到投资人约定的利息。

由于借款方为证券公司实力非常雄厚，而且报价回购交易业务中，证券公司还需要质押一定的抵押物，所以这类产品的风险非常可控。

一般来说，这类产品都是各大券商进行拉新开户用的。为了保证投资人的体验，产品基本上都给到很不错的收益，性价比很不错（一般能有 3%-8%）。

02 保险理财

顾名思义，就是保险公司发行的理财产品，现在这类产品在 京东 金融等三方渠道也是非常火爆。

这类产品主要配置的是银行存款、上市权益类资产、债券、债券回购、债券投资计划、不动产相关金融产品和一些其他的金融资产产品。

从底层资产来看，产品风险相对来说还是比较低的，目前综合收益会比银行理财差一点，好处是能够做到随存随取。

03 银行理财

银行理财产品也是我们熟知的投资标的，在很多人眼里，它们有银行的背书，是安全性很高的保本保收益产品。

按产品收益率来分，可分为保本和非保本产品。

保本产品是能够保证本金，并获取一定收益的产品。净值化转型下，银行的保本产品只有活期类产品，以及结构化产品。

非保本产品（也叫净值化产品），净值化产品的本质和基金一样，有更高的收益预期，但风险也较大。我们在购买时一定要看清楚产品说明书，了解它的底层资产是什么，自己能否承担这个风险。

三

中等风险的投资产品

中等风险产品主要有指数基金、债券基金、信托产品、政信定融。

01 指数基金

指数基金是当前概率较大的博收益机会，大盘 2800 左右的位置并不高。如果因为疫情后续影响大盘下跌，更是捡筹码的好时机。

股市很多人没有时间和精力去研究，专业度不行的情况下，往往成了市场里被收割的那个七（一赚二平三亏）中之一，甚至可能踩雷。

指数就不一样了，单一公司可能 ，但指数基金由于包含的公司较多，整体并不会遭遇黑天鹅。所以，指数基金才是普通人参与股市的最好途径。

定投指数基金整个投资上的操作是比较简单的，按照正确的方法买入，长期来看收益也不会比 P2P 差。

只要国运尚在，那么指数基金必然能随着 GDP 的增长，实现长期稳健的上涨。

02 债券基金

以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金称为债券型基金，债基也分了很多种，有纯债基金、混合债券基金、可转债基金等等。

纯债基金，指的是基金里的资金 100% 都是投资到债券的基金。最大的特点，就是波动比较小，亏损的概率比较低。

混合债券基金。既投了债券，也投了一小部分的股票。偶尔是会看到亏损的，波动性会大一些，但收益率不一定会高很多，反而还有可能让收益率低一些。

可转债基金，主要投资的是可转债。可转债具有股票和债券的两种属性，在一定条件下可以做到保本，同时收益率不输给股票，是一类非常好的投资品。

债基最大的优势，就是风险非常低，收益率比货币基金高，要投债基的话，建议是选择纯债基金。

03 信托产品

在国外，信托很多时候被用于财富传承，隔离风险，确保掌控权等。

国内的信托产品玩法不一样，更多时候是一种逃避银行监管的特殊的融资渠道，因此也经常被称为「影子银行」。

我们在购买信托产品时候，要看以下几个因素：

信托公司：优先选择规模较大，并且有银行和政府背景的信托公司。大公司一般会有更加完善的风控体系和稳健的业务流程，有更强的兑付能力。

资金运用：信托投资的标的范围很广，有私募基金、房地产、艺术品投资、海外股票、基建等等，看清资金的投向，才能对收益率和风险有个正确的预期。

担保措施：一般来说，被投资者会拿出自己的地皮、房产等资产来做抵押，确保投资者的收益，抵押物的价值也是本金和利息能否按时收回的保障。

04 政信定融

政信项目的融资方一般是政府的各类融资平台（地方国资委控股），政府融资平台负责城市基础设施建设、城市开发等。

顾名思义：政信就是融资人是地方政府，借钱给地方政府。一般政府设立融资平台，控股方为（人民政府或者地方国资委）。

简而言之：就是借钱给政府的资金池；只要能滚动周转就行了；本身地方政府都是债务驱动型（任何国家都是）。

而政信定融，便是政信里面的一个分支（政信项目主要包括政府债、城投债、政信信托、政信定融等）。

光从政信定融的借款人是「政府融资平台」这一点，风险就远低于 P2P。

其一，地方政府融资平台一般是地方国资委或者地方政府控股，道德风险极低，项目的真实性可以保障。

其二，政府融资平台实力较为雄厚，具备政府信用，还款能力较强。地方政府基本不可能 ，这也是政信信仰的终极支撑。

四

高等风险的投资产品

高风险的产品，主要包含股票、期货、虚拟币等。

高风险的投资，并不适合普通人，因为赚大钱，肯定要冒一定的风险，要求投资人必须对投资有很强的驾驭能力，一般人很难做到。

股票这一个，因人而异，左哥就不多评论。需要注意的是，除了科创板外，现在创业板开放注册制，涨跌幅放开到 20%，也就是说，赌徒打板遇到天地板，一天就能亏 40%+。

互金新贵虚拟币，更是水深，基本上都是看庄家谁更会炒作，碰碰狗屎运。前段时间闹的沸沸扬扬的孙宇晨可见一斑，反正左哥自己基本不参与数字币炒作。

至于期货，怎么说呢，对于小白投资人来说，这是一个连赌场都不如的投资产品，看看最近的原油宝事件就知道。过去那么多期货大佬最终都栽在里面，我们又何必进去凑热闹。

高风险区域这里，我们要区分投资和投机的区别：

投资，属于理财中充满进攻性、博博取财富较大增值部分，进甚至可以达到财富自由。但每一个投资品类水都较深，稍有不慎，倾家荡产。

投机，简单讲就是什么都不懂，瞎几把乱投；或者知道风险极大，但依然愿意火中取栗，带有浓浓的赌博色彩。

五

跨过分水岭，你是否做好准备

跨过银行存款这座分水岭，是真真切切的另一个世界。

不少人成功翻身、飞黄腾达；也有不少人贸然进入，血本无归。

你准备好翻山越岭了吗？

No 1：跨过这道分水岭钱，你是否准备好承担一定的风险？

无知者无畏从来就是韭菜的代名词。

当你决定越过分水岭，心理上、财务上都要做好最坏的打算。必须谨小慎微，必须敬畏风险。

刚入门的投资人，尽量用闲钱投资，尽量不要跑出你的能力圈。投资有运气成分，但只靠运气只会让你死无葬身之地。

No 2：你是否准备好了投资理财学习的持久战？

理财说来说去，通俗讲就是「打理钱财」，科学讲两个词：理财规划和资产配置。核心讲的策略，目的是进可财务自由，退则立于不败。

风险高低是相对的，差别在于认知水平的高低，投资是一种坐冷板凳的苦行。

投资本质也是认知的博弈，认知能力无外乎挑灯夜读而来。

我们看到，每一个投资大师最后都变成了哲学家。

我们普通人不追求自己的哲学，但至少要精通自己涉足的投资理财领域的门道、基础知识，才能避开投资的大部分坑。

昌邑市昌盛产业兑付正常吗

正常。昌邑市昌盛产业发展投资集团有限公司是一家经过国家批准成立的正规投资公司昌邑市昌盛产业发展投资债权一号政府债定融济宁经开产业发债2023年政府债定融，该公司成立于2013年昌邑市昌盛产业发展投资债权一号政府债定融济宁经开产业发债2023年政府债定融，投资的项目有很多济宁经开产业发债2023年政府债定融，但是都是安全的济宁经开产业发债2023年政府债定融，都是经过潍坊市审查合格的，所以昌邑市昌盛产业兑付是正常的。